 近期玉米瘋漲的真實原因 1、農戶余糧不多，供應減少價格自然漲。 國家糧食局最新統計數據顯示，截至2月25日，東北三省一區累計收購玉米7204萬噸。其中：內蒙古收購1064萬噸，遼寧1482萬噸，吉林1937萬噸，黑龍江2721萬噸。 大部分黑龍江玉米產區的貿易商反映2017年的玉米收購進度要快于往年，近期市場基本無大宗糧源供應，預計黑龍江地區再有半月余糧基本購銷結束。 2、一次性儲備庫，開啟提價收購新篇章。 東北地區已經很久沒有出現一次性儲備了，主要是以往國儲收購力度較強，中儲糧無需自籌資金進行收購，而今年中儲糧為響應國家政策“穩定糧價”便開啟了一次性收儲。 3、加工企業補助，擴大到飼料生產企業。 春節過后，我國政府在東北玉米產區相繼出臺了飼料企業收購玉米補貼政策。東北產區政策逐步落實，與深加工補貼一同支撐玉米市場價格底部。 在政策支持下，東北玉米收購價格小幅上漲，目前東北地區多數飼料企業庫存在20~40天用量不等，但一些有遠見的飼料企業開始訂購5~6月份的玉米，價格較目前水平高出100元/噸。這是筆者認為近期玉米瘋漲的又一主要因素。 兩會“暖風吹”、補貼“亮底牌”,玉米價格漲起來! 全國兩會在京召開，華北地區環保工作力度加大，河北等地玉米烘干塔開工受限，而東北受深加工及飼料企業采購補貼政策激勵，部分地區“搶收”氣氛濃厚，各地玉米價格“漲”聲不斷。 陽春三月，借著兩會的熱情，國內玉米市場呈現購銷兩旺的局面，其價格“漲聲”也不斷涌現。在當前國內飼料消費表現清淡、春耕前東北農戶最后一波賣糧高峰呼之欲出的情況下，如果沒有國家補貼東北深加工企業和飼料企業，亮出玉米市場“底牌”，其價格也未必能夠上行。 補貼亮底牌助力東北市場 東北玉米價格之所以上漲，一是受深加工及飼料企業采購玉米補貼政策影響，區域市場“搶收”氣氛濃厚，同時，中儲收購庫點、貿易客戶、加工企業、受到補貼的飼料企業和存有備貨心態的南方飼料企業，以及計劃交割的產業客戶等主體，相繼出現在產區收購市場，描繪出一幅“多元化”市場收購畫面; 二是目前東北地區多數飼料企業庫存在20~40天用量不等，但一些有遠見的飼料企業開始訂購5~6月份的玉米，價格較目前水平高出100元/噸;三是中儲糧一次性儲備輪入繼續展開，南方用糧企業產地采購增加，加之北方港口裝船需求旺盛，刺激產區貿易商囤貨。在此情況下，為吸引基層上量，貿易商普遍提高收購價格，推動市場玉米價格上漲。 環保及惜售助力華北市場 究其主要原因： 一是兩會召開，華北地區環保力度不斷加強，尤其是河北地區，有貿易商反映基層糧點由于揚塵問題，嚴格限制收糧設備的使用，導致基層玉米上量收緊，深加工企業到貨不足; 二是春節后華北地區玉米價格持續下行，累計降幅達50～80元/噸，較大程度上影響農戶售糧情緒，尤其是山東等地農戶惜售情緒重新抬頭，影響市場購銷，也導致深加工企業到貨量減少。目前華北地區深加工企業主要以消耗庫存為主，玉米庫存量普遍下降，大型企業僅在10天左右，中型企業則不足一周。為吸引到貨，玉米深加工企業普遍提價收購。 余糧及船期助力港口市場 進入3月份，北方港口玉米收購 報價穩中趨強。截至目前，遼寧錦州港口玉米干糧主流收購報價1490～1510元/噸，較2月末上漲10～30元/噸，主要原因是東北玉米余糧不多，企業提價收購，短期內港口收購報價以堅挺為主。 同時，南方港口玉米行情窄幅趨強。截至目前，廣東港口15%水分以內的遼吉玉米價格為1630～1650元/噸，較2月末上調40元/噸，主要原因是港口到貨船期部分推遲，北方港口價格上行帶動到貨成本增加，用糧企業需求一定程度上提升。 高額補貼刺激企業增庫存 3月份以來，我國深加工企業玉米收購價格繼續呈現底部抬升趨勢，下游淀粉價格上下浮動20～50元/噸，酒精價格穩中偏弱，不同深加工企業盈利窄幅震蕩，但普遍保持盈利，尤其是在有國家強力支撐的東北地區，一些深加工企業更是成為提價收購、儲備庫存的先鋒。 截至目前，東北地區僅內蒙古尚未出臺規模飼料企業在4月30日以前收購玉米補貼的相關政策，但東北規模企業整體采購熱情明顯回升，尤其是在玉米市場價格上漲的情緒推動下。更為重要的是，越來越多市場人士意識到優質玉米未來的稀缺性。上周初，東北部分地區優質玉米預售價格較現貨價格高出100元/噸。 對于南方飼料企業而言，除了目前尷尬的飼料銷售處境以及北方產區底部趨于抬升的糧價，未來政府補貼能否從東北惠及關內乃至南方銷區，成為市場討論的一個話題。 當然，有實力在東北建立庫存依舊是上選;在南北港口沿海運費(散船)提價20元/噸的情況下，不確定因素讓更多人開始考慮春夏之交的市場。 心態大于行情？玉米市場可沒那么簡單 經過2017年春節后的反彈及理性調整，以華北受兩會環保治理抑制上量為導火索，3月份基層貿易囤糧熱情整體抬升，主產區玉米現貨價格持續上調。對比2月末，遼、吉兩省大部分深加工企業收購價上調30～40元/噸，魯、冀大部分深加工企業收購價上調20～40元/噸。目前市場多參考2015年同期的現貨上漲看待這一波行情，但筆者認為似乎不妥。 2014/2015年度東北玉米上市后大量流入臨儲，產區余糧銳減，市場擔憂后期供應能力不足，或復制2014年牛市行情，貿易商積極搶收建立庫存，貿易糧庫存明顯上升，局部甚至高于臨儲價。而東北搶糧“白熱化”，與華北玉米的價差拉大，吸引東北貿易商至華北建立庫存。同時，華北本地和銷區企業同樣加大采購，提振2015年2～3月份糧價整體反彈。 而2015年3月下旬，華北、西北玉米及進口高粱、大麥開始批量供應市場;4月臨儲收購進度放緩、9日起南方超預期提前啟動玉米拍賣，東北深加工參與政策性銷售給予補貼政策出臺、華北農戶騰庫出售玉米數量增加;6月開始有關臨儲降價收購和市場化放開傳聞不斷，風向偏空;8月之后，南方春玉米上市且與陳糧無縫對接，新玉米優質低價，陳糧價格“斷崖式”下跌，2015全年高點鎖定在3 月份。 2016年春節假期剛過，就有加工企業參與定向銷售的利空消息出臺，此后關于新年度收儲政策及各地輪換的消息持續令市場施壓。雖然2015/2016年度臨儲玉米以1.25億噸超預期天量收尾，疊加宏觀經濟數據、生豬存欄數據釋放利好以及商品基金層面炒作，助推全國糧價形成一波強勢反彈，但7月開始臨儲玉米瀉庫及新季上市預期令市場偏空預期強烈。如果沒有“9.21”超限新政以及10月份的物流緊張抬升，很難想象，國內玉米價格在玉米收儲及市場化改革下摔得有多慘。 所以，對比來看，2017年春節后現貨的震蕩反彈或許更多是市場的一種美好愿景。雖然政策調整力度預期沒有2016年來得猛烈，新季種植面積仍有調減預期，但供需基本面遠不如2015年同期偏利好：一是沒有東北臨儲天量收購做依托，二是沒有華北糧源銷售順暢建基礎，三是進口高粱、大麥渠道相對成熟，最后還有超低位生豬存欄和環保壓力設卡。 玉米行情疲態背景下，上漲更能激發市場熱情。目前，產區部分農戶因低價存在惜售情緒，但同比售糧進度偏慢是事實。深加工保持高開工率，尤其是東北加工企業2016年12月份以來大量建庫，對基層貿易心態有支撐，而貿易商跟風囤貨，必然令其對后市價格走勢存在主觀偏向。 來源：互聯網 |
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